Wells Fargo: Razprodaja AI-delnic "opozorilo" za vlagatelje

Petkova razprodaja, ki so jo sprožile tehnološke delnice, je bil po oceni Wells Fargo "opozorilo" za vlagatelje, saj je banka že prej izpostavljala tveganja pretiranega kopičenja stav na umetno inteligenco (AI).

Analitik Ohsung Kwon je zato ocenil, da je "evforični pospešek", ki je poganjal nedavno rast delnic, verjetno mimo, zaradi česar nad delniškimi trgi ni več navdušen. Kljub temu po njegovem mnenju razprodaja, v kateri sta močno padla tako indeks Nasdaq 100 kot S&P 500, ni bila posledica poslabšanja temeljev, temveč predvsem pozicioniranja vlagateljev. Zato naj bi verjetneje pomenila počasnejšo rast kot pa začetek daljšega upada.

"Ker vojna še vedno traja, hiperskalerji pa zbirajo kapital za financiranje kapitalskih izdatkov, verjamemo, da se bo ozka strategija 'kupuj polprevodnike' vrnila," je Kwon v ponedeljek zapisal v sporočilu strankam. "Toda rast, ki jo je poganjala evforijo, je zdaj verjetno končana, zato pričakujemo počasnejši tempo rasti. Imejte v lasti AI-delnice in prodajajte nakupne opcije." Kwonove ocene odražajo stališča drugih strategov, ki so nedavni umik, ponovno okrepljen v torek, razumeli kot opozorilni znak.

JPMorgan Chase je svojo kratkoročno oceno znižal na "taktično previdno" in opozoril, da bi vlagatelji lahko še naprej prodajali nekatere družbe, povezane z umetno inteligenco, ki so vodile nedavni borzni vzpon. Bank of America je medtem vlagatelje pozvala k previdnosti, saj vse več "znakov medvedjega trga" kaže na približevanje vrha. V torek so tehnološke delnice znova potegnile trg navzdol, indeks Nasdaq 100 pa je izgubil približno dva odstotka.

Kwon sicer meni, da ima delniški trg še prostor za rast. Vendar dolgoletni zagovornik umetne inteligence opozarja, da morajo vlagatelji razumeti tveganja v prihodnje, saj obstaja več negativnih scenarijev, ki bi lahko ustavili nadaljnjo rast.

Eno glavnih tveganj je vprašanje, ali se bo val z zadolževanjem financiranih naložb v AI ustavil, če velika tehnološka podjetja ne bodo začela ustvarjati zadostnega donosa na svoje investicije. "Inflacija v dobavnih verigah pomeni, da bodo morala podjetja višje stroške prenesti na AI-laboratorije, če bodo želela ohraniti donosnost naložb, in to v času, ko končni uporabniki že dvomijo o donosnosti uporabe AI," je zapisal Kwon.

Drugo tveganje je povezano z razmerjem med ponudbo in povpraševanjem. Čeprav povpraševanje trenutno presega ponudbo, naj bi se zmogljivosti v prihodnjih petih letih vsako leto podvojile, kar bo vodilo v bolj uravnotežen trg.

"Če se razmerje med ponudbo in povpraševanjem začne bolj uravnoteževati, pričakujemo upočasnitev kapitalskih izdatkov," je dejal Kwon. "Toda trenutno smo šele v zgodnji, besedilni fazi umetne inteligence."