Zmerna rast PCE zagotavlja manevrski prostor Fedu, da odloži dvig obresti

Pozorno spremljani ameriški indeks cen se je julija zvišal v skladu s pričakovanji, potrošnja pa se je ustavila, kar ameriškemu Fedu daje prostor, da ohrani stabilne obrestne mere.

Tako imenovani indeks osnovnih osebnih izdatkov za potrošnjo PCE, ki ne vključuje hrane in energije, se je v primerjavi z mesecem prej zvišal za 0,2 odstotka, v primerjavi z letom prej pa za 3,3 odstotka. Inflaciji prilagojena potrošnja je prejšnji mesec ostala nespremenjena po močnem povečanju maja in junija.

Te številke se pridružujejo nizu poročil, ki kažejo, da se je gospodarstvo julija ohladilo po robustni porabi v začetku poletja. Mnogi uradniki Feda želijo počakati na več znakov, da se inflacijski pritiski zaradi iranske vojne umirjajo, podatki pa bi lahko okrepili argumente za ohranitev nespremenjenih obrestnih mer vsaj v bližnji prihodnosti.

Vlagatelji bodo prisluhnili predsedniku Feda Kevinu Warshu, ki bo v petek na letnem srečanju v Jackson Holu v Wyomingu pojasnil svoje stališče o tem, kako naj se ameriška centralna banka odzove na trdovratno inflacijo. Najnovejši podatki so pokazali, da so se cene v prednostnem indeksu za Fed v primerjavi z letom prej zvišale za 3,7 odstotka, kar je še vedno precej nad ciljem centralne banke v višini 2 odstotka.

Donosnost ameriških državnih obveznic in dolar sta se po objavi zvišala, medtem ko so se terminske pogodbe na ameriški delniški indeks znižale. Terminske pogodbe so nakazovale, da je verjetnost septembrskega zvišanja obrestne mere ostala blizu 40 odstotkov.

Pozorno spremljana metrika inflacije storitev, ki izključuje energijo in stanovanja, se je zvišala za 0,3 odstotka. Povečala jo je 5,6-odstotna rast cen storitev upravljanja portfelja in investicijskega svetovanja, kar je največja rast v enem letu.

Od naslednjega meseca naprej se uvajajo spremembe v načinu merjenja cen za nekatere kategorije – vključno s pravnimi storitvami, računalniško programsko opremo in investicijskim svetovanjem – za katere mnogi ekonomisti pričakujejo, da bodo pomenile nižjo vrednost PCE.

Podrobnosti kažejo, da se je inflaciji prilagojena poraba za osnovno blago zmanjšala za 0,8 odstotka, medtem ko se je inflaciji prilagojena poraba za storitve povečala za 0,3 odstotka – k čemur so prispevale višje cene prevoznih storitev, gostinskih storitev in nastanitev.

Odločitev podjetja Amazon.com, da svoj prodajni dogodek Prime Day prestavi z julija lani na junij letos, je verjetno nekoliko povečala porabo, kar je znižalo prejšnje podatke o porabi blaga. Trgovci na drobno, vključno z Walmartom, so dejali, da cenovno ozaveščeni potrošniki še vedno trošijo, vendar iščejo ponudbe in edinstveno blago.

Podrobnosti v poročilu o dohodkih in varčevanju kažejo, da potrošnja okreva, potem ko so naraščajoče cene v zadnjih mesecih znižale plače. Po prilagojeni inflaciji se je razpoložljivi dohodek povečal za 0,4 odstotka, kar je največ od januarja. Stopnja varčevanja se je medtem povzpela na 3 odstotke, kar je najvišja vrednost v štirih mesecih.

Ekonomisti ostajajo previdni glede obetov, saj so povprečne cene bencina spet nad 4 dolarje za galono, nekateri pa pravijo, da je izginil blažilec višjih davčnih povračil kot običajno, ki je v zadnjih mesecih verjetno pomagal okrepiti porabo.

Ločeno poročilo, objavljeno v sredo, je pokazalo, da se je ameriško gospodarstvo v drugem četrtletju povečalo z enakim tempom, kot je bilo sprva ocenjeno, čeprav podrobnosti kažejo na močnejšo potrošnjo.

— S pomočjo Julie Fanzeres