Še en predah za Fed? Nafta umirila rast cen proizvajalcev v ZDA

Osnovno merilo inflacije cen ameriških proizvajalcev je bilo junija nižje od pričakovanj, kar kaže na to, da so se pritiski v zgodnejših fazah proizvodne verige umirjali pred zadnjim razmahom vojne v Iranu.

Indeks cen proizvajalcev brez upoštevanja cen hrane in energije se je v primerjavi z letom prej zvišal za 4,7 odstotka, so pokazali v sredo objavljeni podatki ameriškega urada za statistiko dela, kar je pod mediano ocen v raziskavi Bloomberga. Celotna inflacija na ravni cen proizvajalcev se je upočasnila v veliki meri zaradi 12-odstotnega padca cen bencina.

Poročilo je pokazalo široko osnovano ohlajanje v več ključnih kategorijah, ki so v zadnjih mesecih narasle zaradi posledic vojne. To ameriški centralni banki verjetno daje več manevrskega prostora za odlog dviga obrestnih mer – še posebej po tem, ko je ločeno torkovo poročilo pokazalo, da so bile junija zmerne tudi cene življenjskih potrebščin. Kljub temu pa bi se lahko to zatišje, glede na ponovno zaostrovanje konflikta na Bližnjem vzhodu, izkazalo za kratkotrajno.

Terminske pogodbe na ameriške delniške indekse so zrasle, donosnosti državnih obveznic pa so padle, saj so vlagatelji po objavi poročila zmanjšali stave na julijski dvig obrestnih mer s strani ameriške centralne banke.

Predsednik ameriške centralne banke Kevin Warsh je v torkovem pričevanju pred kongresom posvaril pred razglasitvijo "opravljene misije" po ugodnem poročilu o cenah življenjskih potrebščin.

Cene energije so glede na sredine podatke junija v primerjavi s prejšnjim mesecem padle za 6,4 odstotka, znižale pa so se tudi cene prevoza in skladiščenja. Kljub temu so cene cestnega tovornega prometa ostale visoke zaradi naraščajočih stroškov goriva in vse manjšega bazena voznikov sredi ostrih ukrepov predsednika Donalda Trumpa glede priseljevanja.

Cene hrane so medtem padle prvič v treh mesecih. V letošnjem letu so v splošnem rasle zaradi kombinacije dejavnikov, vključno s slabim vremenom, vojno in carinami.

Več komponent indeksa cen proizvajalcev je za ameriško centralno banko prav tako posebnega pomena, saj se prelivajo v njeno prednostno merilo inflacije, to je indeks cen izdatkov za osebno porabo. Te kategorije so bile mešane: cene letalskih vozovnic so poskočile za 1,9 odstotka, medtem ko so provizije za upravljanje portfeljev rasle precej počasneje kot maja.

Ameriški urad za ekonomske analize bo junijske podatke o indeksu cen izdatkov za osebno porabo skupaj s podatki o dohodkih in porabi predvidoma objavil 30. julija.

Merilo inflacijskih pritiskov v zgodnejših fazah proizvodnega procesa – cene predelanih dobrin za vmesno povpraševanje brez hrane in energije – se je zvišalo za 0,6 odstotka, kar je najmanj od začetka leta. Cene plastičnih smol in materialov, ki predstavljajo ključen vhodni strošek za obsežen nabor potrošniških dobrin, so padle prvič v letu 2026.

Poročilo je pokazalo tudi nekaj ohlajanja pri dveh drugih nastajajočih virih inflacijskih pritiskov v letošnjem letu: podatkovnih centrih in obrambni proizvodnji. Cene elektronskih komponent in dodatkov so padle že drugi mesec zapored, cene, povezane z vladnimi nabavami za obrambo, pa so se znižale za 2,2 odstotka.

Podrobnosti v poročilu o indeksu cen proizvajalcev glede marž storitev v trgovini na debelo in drobno so bile prav tako pod drobnogledom zaradi iskanja znakov, v kolikšni meri podjetja absorbirajo stroške, povezane s carinami, ali pa jih prenašajo na kupce. Junija so si marže nekoliko opomogle po velikem padcu v maju.

Čeprav je vrhovno sodišče v začetku tega leta razveljavilo številne Trumpove carine, administracija išče druge načine za obdavčitev uvoza. Združene države so se pred kratkim prav tako odločile, da ne bodo obnovile dolgoročnega trgovinskega sporazuma s Kanado in Mehiko ter so se namesto tega odločile za letne preglede, kar bi lahko v prihodnjih mesecih povzročilo dodatno negotovost za podjetja.

V ločenem sredinem poročilu se je splošni indeks poslovnih pogojev tovarniške aktivnosti, ki ga meri Federal Reserve Bank of New York, julija okrepil, saj so se povečala nova naročila in pošiljke, kazalnik zaposlovanja pa se je povzpel na najvišjo raven od decembra 2022. Merilo plačanih cen se je umirilo, vendar ostalo na visoki ravni, medtem ko so se obeti glede plačanih in prejetih cen poslabšali.

— S pomočjo Marka Niquetta in Jeffreyja B. Sparshotta