Nemčija znova motor rasti: Evropska industrija se prebuja

Gospodarska aktivnost v evrskem območju se je februarja okrepila najhitreje v zadnjih treh mesecih, pri čemer pomemben del izboljšanja izhaja iz stabilizacije in ponovne rasti v proizvodnem sektorju. Zadnji začasni podatki ankete HCOB PMI, ki jo pripravlja S&P Global, kažejo, da se zasebni sektor monetarne unije postopno utrjuje, čeprav ostajajo inflacijski pritiski in zadržanost pri zaposlovanju.

Sestavljeni indeks poslovne aktivnosti (HCOB Flash Eurozone Composite PMI Output Index) se je februarja zvišal na 51,9 točke, z januarskih 51,3. To je najvišja raven v treh mesecih in že štirinajsti zaporedni mesec nad mejo 50 točk, ki ločuje rast od krčenja. Aktivnost v zasebnem sektorju tako še naprej zmerno raste.

Industrija se prebuja

Najopaznejši premik je bil v proizvodnji. Indeks proizvodnje v predelovalnih dejavnostih se je povzpel na 52,1 točke (januar: 50,5), kar je najvišje v šestih mesecih. Skupni proizvodni PMI je dosegel 50,8 točke – najvišje v 44 mesecih in prvič po pol leta nad pragom stagnacije.

To pomeni, da industrija, ki je bila v zadnjih dveh letih eno glavnih bremen evrskega gospodarstva, kaže znake trajnejše stabilizacije. Rast proizvodnje je bila februarja najhitrejša po avgustu lani in je prvič po več mesecih prehitela rast v storitvah.

Storitveni sektor ostaja v območju rasti, a z zmernejšo dinamiko. Indeks poslovne aktivnosti v storitvah je dosegel 51,8 točke, kar je najvišje v dveh mesecih.

Kljub pospešku aktivnosti ostaja rast novih naročil šibka. Skupni obseg novih poslov je ostal na podobni, zgolj marginalni ravni kot januarja. V proizvodnji so nova naročila sicer prvič po šestih mesecih zrasla in to najhitreje v skoraj štirih letih, vendar se je rast novih poslov v storitvah upočasnila. Naročila iz tujine so se ponovno zmanjšala.

Zaposlovanje še naprej stagnira

Podjetja v evrskem območju ostajajo previdna pri zaposlovanju. Skupna zaposlenost se je februarja že drugi mesec zapored rahlo zmanjšala. Proizvodnja še naprej krči število zaposlenih, medtem ko je v storitvah po petih letih neprekinjene rasti zaposlenost stagnirala.

Zaostanki naročil so se znova zmanjšali, a le minimalno, kar kaže na še vedno omejene kapacitetne pritiske.

Vhodni stroški so se februarja povečali najhitreje v 34 mesecih, kar je četrti zaporedni mesec pospeševanja stroškovne inflacije. Posebej izrazit je bil porast stroškov v proizvodnji, kjer so se ti povečali najhitreje po decembru 2022.

Podjetja so prodajne cene sicer še naprej zviševala, vendar nekoliko počasneje kot januarja. Kljub temu je bila rast cen druga najvišja v zadnjem letu. To nakazuje, da inflacijski pritiski v realnem sektorju ostajajo prisotni, čeprav niso več tako intenzivni kot na vrhuncu cikla.

Poslovno zaupanje se je sicer rahlo poslabšalo, vendar ostaja drugo najvišje v zadnjih 21 mesecih.

 

Nemčija kot ključni steber izboljšanja

K izboljšanju slike evrskega območja je pomembno prispevala Nemčija. Nemški sestavljeni PMI se je februarja povzpel na 53,1 točke (januar: 52,1), kar je najvišje v štirih mesecih.

Proizvodni sektor v Nemčiji je dosegel pomemben preobrat: skupni proizvodni PMI se je zvišal na 50,7 točke – najvišje v 44 mesecih in prvič po več kot treh letih nad mejo 50 točk. Indeks proizvodnje se je povzpel na 52,3 točke, kar pomeni najhitrejšo rast od lanskega oktobra.

Nova naročila v nemški proizvodnji so zrasla najhitreje v skoraj štirih letih, pri čemer podjetja poročajo o izboljšanem domačem in tujem povpraševanju. Skupna naročila iz tujine so se povečala prvič po sedmih mesecih.

Storitveni sektor v Nemčiji ostaja glavni nosilec rasti, z indeksom 53,4 točke, a tudi proizvodnja očitno izgublja status šibkega člena.

Kljub temu zaposlovanje ostaja pod pritiskom. V proizvodnji se je tempo odpuščanj sicer upočasnil, v storitvah pa se je zmanjševanje števila zaposlenih celo pospešilo.