Inflacija v Veliki Britaniji je padla, višje možnosti za znižanje obresti

Inflacija v Veliki Britaniji je upadla na najnižjo raven od marca 2025, kar krepi argument za morebitno znižanje obrestnih mer, ko se bo Bank of England sestala naslednji mesec.

Cene življenjskih potrebščin so se januarja glede na leto prej zvišale za 3 odstotke, kar je manj kot prejšnji mesec, ko so se zvišale za 3,4 odstotka zaradi začasnega vpliva nestanovitnih komponent, je v sredo sporočil Office for National Statistics. Rezultat je bil v skladu s pričakovanji ekonomistov in nekoliko nad 2,9 odstotka, kolikor je napovedovala Bank of England.

Padanje cen bencina je posebej znižalo inflacijo. Znižali so jo tudi cene letalskih prevozov in hrane, kar je delno odtehtalo višje stroške hotelov.

Najnovejši podatki ohranjajo Bank of England na poti do pomladanskega znižanja obrestnih mer. Denarni trgi so zadržali stave, pri čemer pričakujejo dve četrt odstotni znižanji letos, prvo že naslednji mesec. Funt je nekoliko upadel proti dolarju, trgoval je pri 1,356, medtem ko so britanske državne obveznice ostale stabilne, z donosom na 10 let pri 4,38 odstotka.

Problem je inflacija storitev

Vendar pa dokazi o vztrajanju cenovnega pritiska lahko krepijo tri najbolj jastrebske člane Monetary Policy Committee. Inflacija storitev, natančno spremljena kategorija, je padla na 4,4 odstotka, kar je nad pričakovanji ekonomistov (4,3 odstotka) in opazno višje od predvidenih 4,1 odstotka Bank of England. Osnovna inflacija se je povzpela na 3,1 odstotka, višje od bankine napovedi 2,9 odstotka, čeprav je še vedno na najnižji ravni od leta 2021.

 

James Smith, ekonomist za razvite trge pri ING, je opozoril, da je visoka inflacija storitev posledica temeljnih pritiskov, ne pa nestanovitnih elementov, kot so letalske karte ali počitnice, kar nakazuje, da bi bila lahko bolj vztrajna. Izračunal je, da se je banka preferirana meritev "core services" inflacije zvišala na 4,3 odstotka s 4 odstotkov.

Sanjay Raja, glavni ekonomist za Veliko Britanijo pri Deutsche Bank, je dejal, da so dokazi o vztrajnosti inflacije storitev slabe novice in "upravičujejo previdnost". Inflacija blaga je kompenzirala višjo inflacijo storitev in osnovno inflacijo, saj je strmo padla na 1,6 odstotka z 2,2 odstotka.

Padec cen glavna prioriteta finančne ministrice

Podatki o indeksu cen življenjskih potrebščin iz srede so zadnji, ki bodo objavljeni pred glasovanjem Bank of England o obrestnih merah na srečanju 19. marca. Banka pričakuje, da se bo CPI spomladi vrnil na ciljno raven 2 odstotka, ko se bodo ukrepi iz novembrskega proračuna kanclerke zakladnice Rachel Reeves začeli poznati na življenjskih stroških.

Reeves je ob objavi ONS izjavila, da je disinflacija še vedno "njena prva prioriteta”. Lansko leto je njen proračun zvišal vrsto administrativnih stroškov, a ti bodo izračunani v CPI aprila izločeni.

Zara Nokes, globalna tržna analitičarka pri JP Morgan Asset Management, je povedala, da je Velika Britanija "končno obrnila stran." Podatki so pokazali "pomemben upad splošne inflacije z razpršeno disinflacijo po sektorjih," je dodala.

Golobi v odboru za monetarno politiko bodo verjetno podprti s glavno inflacijsko številko, ki prihaja po še enem šibkem poročilu o zaposlovanju, ki je pokazalo upočasnitev rasti plač in brezposelnost na najvišji ravni v zadnjih petih letih.

Kaj pravi Bloomberg Economics "Padanje inflacije januarja verjetno označuje začetek hitrega upada v prihodnjih mesecih, pri čemer naj bi ciljna mera Bank of England do aprila dosegla skoraj 2 odstotka. Najnovejši podatki podpirajo naše mnenje, da se bodo temeljni stroški počasneje ohlajali. Vendar pa, ker se stopnja brezposelnosti zvišuje in rast plač upada, bo Bank of England verjetno nadaljevala z znižanjem obrestnih mer, da bi zaščitila pred tveganji na spodnji strani. Pričakujemo znižanja marca in junija."  Dan Hanson in Ana Andrade, ekonomista

Obstajajo tudi širši dokazi, da bo inflacija blaga v prihodnjih mesecih še naprej upadala, saj se je rast cen vhodnih proizvajalcev upočasnila na 2,5 odstotka z revidiranih 3,1 odstotka decembra, inflacija na vhodih v tovarni pa se je upočasnila na 0,2 odstotka z 0,5 odstotka.

Bank of England je na februarjem srečanju glasovala 5 proti 4 za ohranitev obrestnih mer, majhna večina, ki je odražala delitve glede časa in tempa sproščanja. Nekateri izmed petih odločevalcev, ki so glasovali proti znižanju - vključno z guvernerjem Andrewom Baileyjem in Catherine Mann - so nakazali, da bi jih lahko prepričali dodatni dokazi o disinflaciji.

Vendar pa je glavni ekonomist Huw Pill, eden od bolj jastrebeskih glasov v odboru, opozoril, da so obrestne mere še vedno "malce prenizke" in da bi jih bilo treba dalj časa ohraniti nespremenjene.

S pomočjo Marka Evansa, Harumi Ichikure, Joela Rinnebyja, Sylvie Westall, Alice Gledhill in Andrewa Atkinsona