Nemška inflacija na ciljni ravni ECB, francoska pod odstotkom

Nemška inflacija se je ob koncu lanskega leta upočasnila bolj, kot so pričakovali analitiki, kar Evropski centralni banki (ECB) daje podporo pri ohranjanju obrestnih mer na trenutni ravni. Potrošniške cene so se decembra zvišale za dva odstotka na letni ravni, potem ko je bila rast novembra 2,6-odstotna, je v torek sporočil nemški statistični urad. Srednja napoved v Bloombergovi anketi je znašala 2,2 odstotka.

Podatki sledijo poročilom iz Francije, objavljenim danes zjutraj ter iz Španije prejšnji teden, ki prav tako kažejo umirjanje cenovnih pritiskov. Podatki za celotno evrsko območje bodo objavljeni v sredo, ekonomisti pa napovedujejo inflacijo na ciljni ravni dveh odstotkov. Nemška inflacija je v povprečju leta 2025 znašala 2,3 odstotka, navaja Destatis.

Oblikovalci denarne politike so izrazili prepričanje, da je inflacija znova pod nadzorom. Čeprav najnovejše projekcije ECB kažejo, da bodo letošnja in prihodnja rast cen pod dvoodstotnim ciljem, je to odstopanje le manjše — pri čemer storitve, kjer je inflacija trdovratnejša, ostajajo razlog za zaskrbljenost.

Predsednica ECB Christine Lagarde je izpostavila tudi rast plač, ki se je izkazala za presenetljivo močno, ter poudarila, da bodo uradniki ostali "skromni" in bodo podatke preučevali, kolikor je mogoče. ECB od junija ni spreminjala obrestnih mer, niti trgovci niti ekonomisti pa ne pričakujejo premika — navzgor ali navzdol — v bližnji prihodnosti.

Če ne bo šokov, bodo stroški zadolževanja "verjetno ostali stabilni še kar nekaj časa," je tik pred evropskimi prazniki dejala članica Izvršnega odbora Isabel Schnabel.

Francoska inflacija decembra na sedemmesečnem dnu  

Francoska inflacija se je decembra rahlo upočasnila, potem ko so se stroški energije znižali. Potrošniške cene v drugem največjem gospodarstvu evrskega območja so se decembra zvišale za 0,7 odstotka na letni ravni, potem ko je bila novembra rast 0,8-odstotna, je sporočil statistični urad Insee. Podatek je skladen s srednjo oceno v Bloombergovi anketi ekonomistov.

Medtem ko Francija že več kot leto dni beleži inflacijo pod dvema odstotkoma, so stopnje drugod višje. Guverner Banque de France Francois Villeroy de Galhau je med uradniki, ki menijo, da ECB ne sme izključiti nadaljnjih sprememb politike. Prejšnji mesec je dejal, da so tveganja za inflacijo "zlasti navzdol" in kolege pozval, naj ohranijo popolno "odprtost možnosti" glede prihodnjih odločitev.

Villeroy je v torek v Parizu dejal, da je francoski podatek 0,7-odstotne inflacije "pozitivna novica za realne dohodke v Franciji in za ohranjanje ugodnih obrestnih mer".

"V prihodnje pričakujemo, da se bo francoska inflacija v naslednjih mesecih gibala okoli odstotka, pri čemer jo bodo podpirale višje cene storitev in hrane, nato pa se bo od drugega četrtletja pospešila zaradi višjih cen elektrike. Tveganja ostajajo pretežno navzdol, zaradi morebitne uvožene dezinflacije iz Kitajske in močnejšega evra," je dejal Jean Dalbard, ekonomist.

Francosko gospodarstvo vstopa v leto 2026 v negotovosti, potem ko poslanci do roka 31. decembra niso sprejeli celotnega proračuna. Država se zato opira na interventno zakonodajo, ki podaljšuje pravila o porabi in davkih — sistem, ki zadržuje nove investicije.