Indeks PMI: Gospodarska aktivnost evroobmočja junija zelo šibka

Po podatkih najnovejše raziskave med nabavnimi menedžerji se je junija gospodarska aktivnost v območju evra skoraj ustavila, je pokazal indeks PMI, ki ga izračunava S  & P Global. Podatki kažejo na ponovno šibkost gospodarstva po kratki oživitvi, zabeleženi spomladi. Nova naročila so se zmanjšala prvič po januarju, rast zaposlovanja se je upočasnila, poslabšala pa so se tudi pričakovanja o prihodnji proizvodnji.

Bolj spodbudno na drugi strani je, da je upočasnitev spremljala izrazita ohladitev inflacijskih pritiskov. Vhodni stroški so rasli najpočasneje od decembra 2020, povprečne prodajne cene blaga in storitev pa so se zvišale najmanj od marca
2021.

Desezonirani kompozitni indeks PMI je z majskih 52,8 točke upadel na 50,3 točke junija, kar je najnižja vrednost od januarja, kažejo prvi podatki, ki temelji na 85 odstotkih vseh pridobljenih odgovorov menedžerjev. Čeprav vrednost nad mejo 50 točk še vedno pomeni širitev proizvodnje, pa je bila ta le znatna. S tem so se povečale možnosti, da se bo blaga tehnična recesija podaljšala v prihodnje četrtletje – zlasti ker Evropska centralna banka (ECB) še naprej zvišuje obrestne mere.

Upad indeksa za 2,5 točke na mesečni ravni je največji v zadnjem letu. "Proizvodnja je ostala šibko področje, saj je tovarniška proizvodnja upadla že tretji mesec zapored in po najvišji stopnji od lanskega oktobra," poudarjajo pri S & P.  Tudi storitveni sektor se medtem ohlaja, saj je oslovna aktivnost v storitvenem sektorju rasla najpočasneje od januarja, kar je strmo znižanje glede na nedavni vrh aprila.

Inflacija še ni ukročena

"Če bi morala ECB nadzorovati le cene blaga in storitev, bi v Frankfurtu nazdravili koncu inflacije, saj junijski PMI
kaže, da so se nabavne in prodajne cene močno znižale," je podatke komentiral Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist pri Hamburški komercialni banki (HBOC). Kot pravi, bi lahko glede na recesijo v proizvodnem sektorju začeli celo z znižanjem obrestnih mer. "Toda ta slika je nepopolna. V pomembnejšem delu gospodarstva, zasebnega storitvenega sektorja, cene še naprej rastejo, zato osnovna stopnja inflacije tako počasi upada," je prepričan de la Rubia. 

Ob tem neskladje med proizvodnjo na eni strani in storitvami na drugi ostaja, prav tako obstajajo tudi jasne regionalne razlike. "Potem ko je BDP evroobmočja v prvem četrtletju že drugič zapored upadel, se je verjetnost, da bo
sprememba BDP v tekočem četrtletju spet imela negativen predznak, povečala," meni ekonomist, na kar naj bi imela velik vpliv šibka storitvena dejavnost v Franciji.

"Tudi če naš osnovni scenarij rahlo pozitivne rasti v evrskem območju v drugem četrtletju še vedno postane resničnost, pa trend upadanja kompozitnega indeksa PMI kaže na težko drugo polovico leta, saj se podjetja v vseh sektorjih soočajo z ohladitvijo," opozarja de la Rubia.

Francija z negativnim BDP?

Francosko gospodarstvo se bo verjetno v drugem četrtletju skrčijo, napovedujejo indeksi nabavnih menedžerjev. BDP bi se utegnil skrčiti za 0,5 odstotka glede na prejšnje četrtletje. "Pred junijskimi podatki je naš model trenutne napovedi kazal gospodarsko stagnacijo v drugem četrtletju. Nove junijske številke spreminjajo sliko," je dejal Norman Liebke, ekonomist pri Hamburški komercialni banki.

Kompozitni indeks PMI za Francijo je ta mesec po prvih podatkih upadel na 47,3 točke in prvič po januarju padel pod mejo 50, ki ločuje širitev in krčenje gospodarstva. Podindeks za storitve je imel podobno smer, medtem ko je indeks za predelovalne dejavnosti pod mejo 50 točk že od februarja. Francija se je komaj izognila recesiji v prvem četrtletju, čemur ni ušlo območje evra in Nemčija.

Ob tem je tudi nemško gospodarstvo ob koncu drugega četrtletja izgubilo zagon, pri čemer je poslabšanje povpraševanja povzročilo opazno upočasnitev rasti poslovne dejavnosti. Tudi pričakovanja podjetij so se znižala na šestmesečno najnižjo vrednost, umirila pa se je tudi stopnja ustvarjanja delovnih mest.

Tudi v Nemčiji občutna upočasnitev

Kompozitni indeks PMI za Nemčijo je junija zabeležil upad, saj je z majskih 53,9 točke junija znižal na 50,8 točke. Čeprav je še vedno nad pragom 50 točk, pa zadnji odčitek nakazuje močno upočasnitev stopnje širitve. O manjšem povpraševanju in upadu števila novih naročil so poročali predvsem v nemškem proizvodnem sektorju.

"V predelovalnih dejavnostih vse kaže na krčenje v drugem četrtletju, medtem ko je umirjanje rasti vidno tudi v storitvenem sektorju," pravi de la Rubia. Velika ohladitev je tudi v proizvodnem sektorju. Po navedbah Destatisa se je
zaostanek pri naročilih aprila znižal na 7,3 meseca.

"Pričakuje se, da se bo proizvodnja v prihodnjih mesecih začela zmanjšati, vendar zaradi še vedno velikega zaostanka naročil ne pričakujemo nenadnega padca," napoveduje de la Rubia.