Poslovna aktivnost v evrskem območju kaže odpornost

Zasebni sektor evrskega območja je junija ostal v območju krčenja, vendar je padec poslovne aktivnosti blažji, inflacijski pritiski pa so pokazali znake popuščanja. Sestavljeni indeks PMI družbe S&P Global se je zvišal z majskih 48,5 na 49,5 točke, kar je najvišja raven v treh mesecih, a še vedno pod mejo 50 točk, ki ločuje rast od krčenja.

Podatki kažejo, da se gospodarstvu evrskega območja kljub šibkemu povpraševanju za zdaj uspeva izogniti globljemu upadu. Junijska vrednost indeksa nakazuje le rahlo znižanje poslovne aktivnosti, kar po oceni S&P Global pomeni, da je bil bruto domači proizvod v drugem četrtletju približno nespremenjen.

"Gospodarstvo evrskega območja kaže dovolj odpornosti, da se za las izogne recesiji," je dejal Chris Williamson, glavni poslovni ekonomist pri S&P Global Market Intelligence. Po njegovih besedah je junijski PMI pokazal le majhen padec aktivnosti, anketa pa je skladna s stagnacijo BDP v drugem četrtletju.

Storitveni sektor z manj šibkosti, proizvodnja še raste

Izboljšanje skupnega kazalnika je bilo predvsem posledica manj izrazitega padca v storitvenem sektorju. Indeks poslovne aktivnosti v storitvah se je junija zvišal s 47,7 na 48,9 točke, kar je prav tako najvišja raven v treh mesecih, čeprav sektor ostaja v območju krčenja.

Po oceni S&P Global so se v storitvah pokazali znaki okrevanja povpraševanja v turizmu in dejavnostih, povezanih s prostim časom, potem ko so jih sprva prizadele motnje zaradi vojne na Bližnjem vzhodu.

Proizvodnja je medtem še naprej rasla, a nekoliko počasneje. Indeks proizvodnje v predelovalnih dejavnostih se je znižal z 51,3 na 51,2 točke, kar je najnižja raven v petih mesecih. Širši proizvodni PMI je zdrsnil z 51,6 na 51,3 točke in dosegel štirimesečno dno.

Proizvajalci so še naprej koristili kopičenje zalog, saj so kupci ob strahu pred novimi podražitvami in motnjami v dobavnih verigah vnaprej naročali izdelke. Vendar se je rast nabavne aktivnosti junija ustavila, kar nakazuje, da se del kriznega naročanja umirja.

Kljub blažjemu padcu aktivnosti ostaja povpraševanje šibko. Nova naročila so se junija zmanjšala četrti mesec zapored, čeprav je bil padec najmanjši po marcu. Rahla rast novih naročil v proizvodnji ni zadostovala, da bi izravnala nadaljnji upad v storitvenem sektorju.

Med največjima gospodarstvoma evrskega območja je bila slika različna. V Franciji se je krčenje poslovne aktivnosti umirilo, medtem ko je Nemčija zabeležila najhitrejši padec aktivnosti v letu in pol. Preostanek evrskega območja je kot celota zabeležil zmerno rast, najmočnejšo od začetka leta.

 

Cenovni pritiski se umirjajo

Za trge in Evropsko centralno banko je pomemben predvsem signal o cenah. Junijski podatki so pokazali popuščanje inflacijskih pritiskov. Vhodni stroški so se še naprej hitro povečevali, vendar z najpočasnejšim tempom po februarju, torej tik pred izbruhom vojne na Bližnjem vzhodu.

Rast stroškov se je umirila tako v proizvodnji kot v storitvah, pri čemer je ostala močnejša v proizvodnem sektorju. Umirjanje je bilo vidno v Nemčiji, Franciji in preostalem evrskem območju.

Počasneje so rasle tudi prodajne cene podjetij. Stopnja inflacije končnih cen se je junija znižala na najnižjo raven v treh mesecih, čeprav je bilo umirjanje manj izrazito kot pri vhodnih stroških. Tudi pri prodajnih cenah so proizvajalci še naprej poročali o močnejši rasti kot storitvena podjetja.

Williamson je dejal, da se nižje cene energije že prenašajo v poslovanje podjetij. Po njegovih besedah so se zaradi tega stopnje rasti vhodnih stroškov in prodajnih cen junija znižale, kar nakazuje, da bi lahko nedavni cenovni skok dosegel vrh.