'V naložbe le, če te prinesejo desetkratnik vložka'

Vse več znanih iz sveta zabave in športa se odloča za ustanovitev skladov zasebnega ali tveganega kapitala. V ta svet je nedavno vstopila tudi vsestranska zvezdnica Kim Kardashian, medtem ko ima nedavno upokojena tenisačica Serena Williams svoj sklad tveganega kapitala že osem let. Zanimalo nas je, kako na tovrstne podvige zvezdnikov gledajo izkušeni profesionalni investitorji. Odgovare smo poiskali pri Juretu Mikužu, partnerju v skladu tveganega kapitala South Central Ventures, ki primarno investira v visokotehnološka podjetja.

"To, da vse več znanih ustanavlja svoje sklade tveganega kapitala, je neke vrste fenomen," meni Mikuž. Gre namreč za panogo, kjer je za uspešnost potrebnega veliko znanja, ki jih osebe iz sveta zabava in športa z dosedanjimi izkušnjami praviloma nimajo. "Težko rečem, ali gre bolj za marketinško potezo ali za resen posel."

lastni arhiv

 

Zakaj se zvezdniki raje ne odločijo investirati v že obstoječe sklade, Mikuž ne želi špekulirati. "Težko najdem razloge, zakaj tega ne storijo," dodaja. Ob tem omeni, da bi se lahko odločili tudi za to, da prepustijo svoje premoženje v upravljanje strokovnjakom za individualno upravljanje premoženja posameznikov ali družin (family office, angl).

Visoka tveganja, visoki dobički

V panogi upravljanja skladov tveganega kapitala veljajo določene zakonitosti. Mikuž denimo omeni, da se za investicijo ne odločimo, če ne vidimo možnosti, da bi ta lahko prinesla desetkratnik vložka. Druga zakonitost je ta, da se bo minimalno polovica naložb v portfelju verjetno slabo odrezala, kar pomeni delni ali celoten odpis naložbe. "Če imamo denimo v skladu deset naložb, se pričakuje, da ena do dve naložbi povrneta vložek, s tretjo pa ustvarimo donos."

Iskanje naložb je iskanje podjetnikov

V prvi vrsti upravljavci skladov tveganega kapitala iščejo izredno sposobne podjetnike s poslovno idejo, ki rešuje kritične težave. Pri izbiri je ključen tako imenovani execution power, se pravi, da so podjetniki sposobni izvesti celoten projekt. To pomeni, da so sposobni sestaviti produkt s tehnološkega vidika, si zamisliti poslovni model, izdelek uspešno plasirati na trg in produkt tudi uspešno razvijati naprej. Veliko mladih podjetnikov ima dobre ideje, vendar zaradi pomanjkanja izkušenj težje uspešno izvedejo celoten projekt. "Zato pri izbiri večkrat dajemo prednost izkušenejšim podjetnikom," še dodaja Mikuž.

Kakšno znanje je potrebno za upravljanje skladov tveganega kapitala?

Čeprav se je v zadnjem času marsikdo – tudi zaradi razmaha kriptovalut in platform za množično financiranje – opogumil ter se odločil, da stopi v čevlje investitorja, je za uspešno investiranje vseeno potrebno znanje. "Panoga investiranja je specifična in za uspešno delovanje je potrebno znanje," pravi Mikuž. Bolj ko gre za ozko usmerjen sklad, ki vlaga v specifično panogo, bolj poglobljeno znanje je potrebno. Poleg tehnoloških znanj so pomembna tudi specifična znanja s področja financ, še dodaja.

"Pomembne so tudi izkušnje," izpostavi in omeni, da so kot investitorji videli veliko poslovnih načrtov in slišali nešteto predstavitev, zato imajo zdaj izostren čut, ki omogoča boljše ocenjevanje naložb in signaliziranje priložnosti. Za sklade tveganega kapitala je značilno, da po investiciji proaktivno sodelujejo in pomagajo v podjetju. "Če zaznamo določene signale, ki smo jih zaznali že prej v drugih investicijah in ki so vodili v težave, je to za nas lahko zgodnje opozorilo, da se moramo odzvati oziroma biti pozornejši na določene vidike," še izpostavlja.