Upočasnitev rasti predelovalne industrije ZDA

Rast ameriške predelovalne industrije se je februarja nadaljevala, vendar se je njen tempo upočasnil na najnižjo raven v zadnjih sedmih mesecih. Kljub temu sektor že sedmi mesec zapored ostaja v območju rasti, saj indeks PMI ostaja nad mejo 50 točk.

Sezonsko prilagojeni indeks S&P Global US Manufacturing Purchasing Managers’ Index (PMI) je februarja znašal 51,6 točke, potem ko je januarja dosegel 52,4 točke. Vrednost nad 50 pomeni izboljšanje razmer, vendar tokratni rezultat kaže le na zmerno in najpočasnejšo rast v tem zaporedju, v današnjem poročilu poroča raziskovalno podjetje S&P Global.

Obseg novih naročil pa se je povečal le minimalno

Rast proizvodnje in novih naročil se je februarja nadaljevala, a počasneje kot v začetku leta. Proizvodnja je rasla najpočasneje od lanskega septembra, obseg novih naročil pa se je povečal le minimalno. Podjetja kot glavne razloge navajajo visoke cene, carine in neugodne vremenske razmere, ki so zavirale tako proizvodnjo kot povpraševanje.

Izvozna naročila so se zmanjšala že osmi mesec zapored, in to najizraziteje od aprila 2025. Carine ostajajo ključni dejavnik padca izvoza, pri čemer je bila posebej izpostavljena šibkejša prodaja v sosednjo Kanado. Rast prodaje se je zato v večji meri opirala na domači trg.

 

Zaradi negotovih razmer so proizvajalci februarja zaposlovali zadržano. Skupna zaposlenost se je povečala le minimalno, k čemur je prispevala tudi določena presežna zmogljivost v sektorju, saj so se zaostanki naročil zmanjševali. Zaloge končnih izdelkov so po šestih mesecih rasti ostale nespremenjene, podjetja pa so začela racionalizirati zaloge v okviru prizadevanj za zniževanje stroškov.

Poslovni optimizem se je okrepil

Kljub umirjenemu začetku leta 2026 se je poslovni optimizem okrepil. Stopnja pozitivnega razpoloženja je bila najvišja v osmih mesecih, predvsem zaradi pričakovanj o lansiranju novih izdelkov in načrtih za širitev poslovanja.

Motnje v dobavnih verigah so se februarja povečale. Podjetja so poročala o slabši razpoložljivosti zalog pri dobaviteljih, zamudah v transportu in vremenskih vplivih, zaradi česar so posegala po lastnih zalogah vhodnih surovin. Te so se prvič v sedmih mesecih zmanjšale, medtem ko je rast nabavne aktivnosti upočasnila.

Stroški vhodnih surovin so ostali povišani, predvsem zaradi carin in višjih cen surovin. Inflacija stroškov je bila sicer še vedno zgodovinsko visoka, a nižja kot januarja in pod vrhovi iz leta 2025. Prodajne cene so podjetja še naprej zviševala, vendar najpočasneje od decembra 2024, saj močna konkurenca omejuje prenos višjih stroškov na kupce.

Podjetja oklevajo pri širjenju delovne sile

Chris Williamson, glavni poslovni ekonomist pri S&P Global Market Intelligence, je ob tem poudaril, da februarski podatki kažejo na nadaljnje umirjanje gospodarske rasti v ZDA. Po njegovih besedah se je rast proizvodnje upočasnila zaradi skorajšnje stagnacije naročil, izvoz pa je upadel še posebej izrazito. Tudi rast zaposlenosti je ostala minimalna, saj podjetja zaradi negotovosti glede prihodnjih naročil oklevajo pri širjenju delovne sile.

Williamson je dodal, da so ekstremne vremenske razmere začasno zameglile sliko o dejanski moči gospodarstva, zato je ob izboljšanju vremena mogoč določen odboj aktivnosti. Spodbudno pa je, da se je optimizem glede prihodnjih obetov okrepil. Kljub temu negotovost glede političnega okolja in predvsem carinske politike še naprej zavira zaupanje, zaposlovanje in investicije, kar bi se lahko nadaljevalo tudi v prihodnjih mesecih.

Indeks S&P Global US Manufacturing PMI sestavlja podjetje S&P Global na podlagi odgovorov anket, poslanih vodjem nabave v panelu približno 600 proizvajalcev.