Presenetljiva rast gospodarstva EU. Zablestela je Nemčija

Gospodarstvo evroobmočja je v oktobru zabeležilo najmočnejšo rast od maja 2023, pri čemer se je rast pospešila in zaenkrat kaže na prekinitev umirjenega trenda, ki je bil opazen v prvih devetih mesecih leta, so sporočili iz Hamburg Commercial Bank (HCOB).

To močnejše okrevanje je podprlo izboljšanje povpraševanja, saj je novo poslovanje raslo najhitreje v zadnjih dveh letih in pol. Rast zaposlenosti se je medtem pospešila na 16-mesečno najvišjo raven, kljub rahli oslabitvi pričakovanj podjetij glede dejavnosti v prihodnjem letu.

Rast zasebnega sektorja v evroobmočju

Kar zadeva cene, se je inflacija stroškov vložkov drugi mesec zaporedoma umirila in se tako še bolj približala zgodovinskemu povprečju. Podjetja v evrskem območju so bila pri določanju cen bolj agresivna in so svoje cene dvignila v največji meri v sedmih mesecih.

Sezonsko prilagojeni HCOB Eurozone Composite PMI Output Index je še naprej kazal rast gospodarstva zasebnega sektorja v evroobmočju, saj je oktobra že deseti mesec zapored presegel mejo 50.

Indeks PMI (Purchasing Managers Index) je indeks nabavnih managerjev, ki meri aktivnost v sektorju proizvodnje oziroma storitev. Vrednosti nad 50 pomenijo rast aktivnosti v primerjavi s prejšnjim mesecem, vrednosti pod 50 pa upad aktivnosti.

 

 

Zlasti je bilo mogoče opaziti znatno povečanje indeksa s 51,2 v septembru na 52,5, kar je najvišja raven od maja 2023 in kaže na prekinitev splošno umirjenega trenda rasti, ki je bil doslej opazen skozi vse leto 2025, so sporočili iz HCOB.

Proizvodnja in storitve so prispevale k rasti evroobmočja v oktobru, čeprav v različni meri. Rast proizvodnje v tovarnah se je sicer povečala, vendar le neznatno. Storitve pa so zabeležile izrazito pospešitev rasti.

Španija in Nemčija gor, Francija dol

Na nacionalni ravni so najnovejši podatki PMI pokazali skoraj splošno izboljšanje gospodarskih razmer v celotni monetarni uniji. Španija je precej presegla druge države s primerljivimi podatki sestavljenega PMI in zabeležila najhitrejšo rast dejavnosti v zadnjih desetih mesecih.

Največje gospodarstvo evroobmočja – Nemčija – je znatno prispevalo k oživitvi regije, saj je poslovna dejavnost v tej državi rasla najhitreje v skoraj dveh letih in pol. Tudi Irska in Italija sta v tem mesecu zabeležili trdno in hitrejšo rast.

Nasprotno pa se je sestavljeni PMI Francije gibal v nasprotni smeri od drugih držav, saj je padel na najnižjo raven v osmih mesecih in se tako še bolj poglobil v krčenje.

Povpraševanje po blagu in storitvah v evroobmočju se je v oktobru izboljšalo že tretji mesec zapored, kar kaže na trajno izboljšanje prodaje v zasebnem sektorju. Poleg tega je bila stopnja rasti najvišja v zadnjih dveh letih in pol.

Povečanje predvsem pri storitvah

Podrobnejša analiza sektorskih trendov je pokazala, da je rast novih poslov v celoti poganjala storitvena dejavnost, saj je obseg novih naročil v industriji stagniral. To pa je vendarle pomenilo relativno izboljšanje v primerjavi s septembrom, ko se je prodaja blaga zmanjšala. K okrevanju novih poslov v zasebnem sektorju evroobmočja v oktobru so prispevali domači trgi.

 

Glede na napovedi za prihodnje leto so najnovejši rezultati raziskave pokazali, da so podjetja v evroobmočju optimistična glede rasti. Kljub temu se je raven pozitivnega razpoloženja nekoliko zmanjšala, saj so tako proizvajalci kot podjetja v storitvenem sektorju izrazili manjše zaupanje kot v septembru.

Bo Nemčiji uspelo zadržati dinamiko rasti?

"Končno je spet nekaj pozitivnega za poročati o gospodarstvu evroobmočja," je zapisal Cyrus de la Rubia, glavni ekonomist pri Hamburg Commercial Bank.

Skok indeksa PMI za storitvene dejavnosti v Nemčiji je presenetljiv, meni de la Rubia in več kot odtehta upad v Franciji, kjer politične napetosti zmanjšujejo pripravljenost ljudi za porabo.

"Ohraniti to relativno močno rastno dinamiko v storitvenem sektorju v prihodnjih mesecih ne bo lahko. V Franciji bi pomagala politična stabilnost – sprejetje proračuna za leto 2026 bi bil korak v tej smeri. V Nemčiji bo veliko odvisno od tega, ali bo paket spodbud vlade dejansko motiviral podjetja in gospodinjstva, da več vlagajo in trošijo," je še zapisal glavni ekonomist HCOB.