'Evropa se sooča s stagflacijskim šokom,' opozarja Dombrovskis

Evropski komisar za gospodarstvo Valdis Dombrovskis je opozoril, da vojna z Iranom ustvarja stagflacijski učinek za Evropsko unijo.

"Višje cene energentov vplivajo na vse akterje v evropskem gospodarstvu, tako na podjetja kot na gospodinjstva — gospodarstvo EU potiskajo v smer šibkejše rasti in višje inflacije," je v ponedeljek povedal novinarjem. "Evropa se sooča s stagflacijskim šokom."

Ob njem je v Bruslju predsednik evroskupine Kyriakos Pierrakakis skušal razmere predstaviti nekoliko bolj optimistično. "Smo v stagflacijskem trendu, kar pomeni, da znižujemo napovedi gospodarske rasti in zvišujemo napovedi inflacije," je dejal. "Vendar trenutno še nismo v polnem stagflacijskem režimu."

Komentarji prihajajo po tem, ko je predsednica Evropske centralne banke Christine Lagarde prejšnji teden dejala, da je stagflacija izraz, ki sodi v sedemdeseta leta, in da ne opisuje ustrezno trenutnih razmer v evrskem območju.

Evropski komisar za podnebje Wopke Hoekstra je v torek opozoril na resnost razmer: "Res si moramo pripeti varnostne pasove in računati na možnost, da se bo to nadaljevalo in potencialno še poslabšalo."

Tudi slovenski finančni minister Klemen Boštjančič vidi tveganje stagflacije: "Gre za grožnjo, vendar še nismo tam."

"To je dodaten razlog, da moramo vse države ustvariti dovolj fiskalnega prostora," je dejal minister za finance, ki opravlja tekoče posle. "Če do tega pride, bo za preobrat potrebnih nekaj časa in ukrepov."

Podobno je ciprski finančni minister Makis Keravnos opozoril, da se razmere hitro spreminjajo: "Vse se spreminja iz ure v uro, zato moramo razmere pozorno spremljati in ukrepati, da preprečimo stagflacijo."

Tudi vlagatelji na obvezniških trgih vse bolj stavijo na stagflacijski scenarij. Swapi, vezani na datume zasedanj centralnih bank, nakazujejo tri dvige obrestnih mer za četrt odstotne točke letos, medtem ko je bila pred izbruhom konflikta verjetnost znižanja obrestnih mer še prisotna. Hkrati dolgoročni del krivulje donosnosti — ki običajno pridobiva ob slabših obetih za rast — prehiteva kratkoročni del, kar je zmanjšalo razmik med pet- in 30-letnimi donosi pod 80 bazičnih točk, z več kot 100 bazičnih točk februarja.

Evropska komisija bo še ta mesec objavila nove gospodarske napovedi, je dejal Dombrovskis. "Skupni gospodarski učinek bo odvisen od razvoja konflikta, zlasti njegovih posledic za oskrbo z energijo in infrastrukturo," je poudaril. "Pozitivno pa je, da so naša gospodarstva danes bolje pripravljena na energetski šok kot leta 2022."

EU in ECB vztrajata, da morajo biti morebitni državni ukrepi podpore podjetjem in gospodinjstvom začasni, ciljno usmerjeni in prilagojeni.

"Naš manevrski prostor je danes že bolj omejen zaradi višjih primanjkljajev in dolga, višjih obrestnih mer ter potrebe po dodatnih izdatkih za obrambo," je še dejal Dombrovskis. "Preprosto si ne moremo privoščiti ponavljanja napak iz preteklosti."