Prihaja razpolovitev bitcoina: Kaj pomeni in ali to zvišuje ceno?

Bitcoin je zloglasno nestabilen, nagnjen k nenadnim skokom cen in hitrim preobratom, ki lahko v nekaj minutah izničijo vrednost več milijonov dolarjev. Te spremembe so za opazovalce trga pogosto skrivnostne, saj digitalna valuta ni povezana z realnim gospodarstvom. Bitcoin ima še eno posebnost, ki je bila vgrajena v kodo, iz katere je nastal: vsake toliko časa se spremeni formula, ki ureja hitrost ustvarjanja novih žetonov. Ker se bliža še en tak dogodek, imenovan razpolovitev (halving), tako zagovorniki bitcoina kot dvomljivci razpravljajo o tem, kakšen vpliv bi lahko imel na vrednost kovanca. Bitcoin je po vsaki od zadnjih treh razpolovitev dosegal rekorde in se v začetku decembra prvič po aprilu 2022 povzpel nad 40 tisoč dolarjev.

1. Kako nastanejo bitcoini?

Ena od značilnosti, ki je sprožila navdušenje nad bitcoinom, je, kako je njegov psevdonimni ustvarjalec Satoshi Nakamoto ustvarjanje kovancev povezal z delom, potrebnim za preprečevanje ponarejanja. Bitcoine ustvarjajo tako imenovani rudarji, katerih računalniki izvajajo zapletene izračune, ki potrjujejo transakcije v tako imenovani verigi blokov, javni digitalni knjigi. Rudarji tekmujejo med seboj, da bi si prislužili novoizdane žetone, kar je znano kot nagrada za blok.

2. Kaj pomeni razpolovitev bitcoinov?

Razpolovitev je načrtovano zmanjšanje nagrad, ki jih prejmejo rudarji za rudarjenje (izraz je naveden v kodi bitcoina). Zgodi se približno enkrat na štiri leta, natančneje na vsakih 210 tisoč blokov transakcij. Kot pove že ime, se nagrada rudarjem za narudarjen blok prepolovi. Ob nastanku bitcoina leta 2009 so rudarji prejeli 50 kovancev za blok, vendar se je ta nagrada ob prvi razpolovitvi leta 2012 zmanjšala na 25, leta 2016 na 12,5, leta 2020 na 6,25 kovanca, leta 2024 pa naj bi se zmanjšala na 3,125 kovanca. Analitiki običajno objavljajo ocene, kdaj bi lahko prišlo do razpolovitve, saj je natančen datum običajno težko določiti. Predvidevajo, da se bo to zgodilo aprila.

3. Kakšen je smisel razpolovitve?

Izdaja bitcoinov je omejena na več načinov. V skladu z njegovim ustanovnim protokolom bo tako v obtoku le 21 milijonov bitcoinov. To je privlačno za vse, ki se bojijo, da lahko fiat denar – tisti, ki ga izdajajo vlade – izgubi svojo vrednost zaradi inflacije, če ga natisnejo preveč. Zagovorniki trdijo, da se bo cena bitcoina v nasprotju s tem zagotovo krepila. Razpolovitve prav tako preprečuje inflacijo, saj periodično upočasnjuje hitrost ustvarjanja bitcoinov, da ne bi presegli povpraševanja. Drugi opazovalci menijo, da lahko razpolovitev učinkuje kot signal za nakupe, saj kaže, da bi počasnejšo rast lahko spremljal skok v ceni.

Depositphotos

 

4. Kdaj se bo zgodila razpolovitev bitcoina?

Po mnenju številnih analitikov naj bi bil ta štiriletni dogodek okoli aprila 2024, čeprav je težko z gotovostjo določiti natančen datum; čas, potreben za ustvarjanje novih blokov, se lahko namreč skrajša ali podaljša, odvisno od številnih dejavnikov. Večina ocenjuje, da bo polovičnih razdelitev bitcoinov 64, preden bo nekje okoli leta 2140 dosežena najvišja vrednost 21 milijonov, nato se bo razdelitev ustavila. Ko se bo to zgodilo, rudarji ne bodo več pobirali nagrad in se bodo po pričakovanjih zanašali na zaračunavanje pristojbin za obdelavo transakcij, podobno kot to počnejo podjetja, ki izdajajo kreditne kartice.

5. Ali razpolovitev zvišuje ceno bitcoina?

O tem potekajo burne razprave. Leta 2012 je bitcoin v 12 mesecih po znižanju nagrad pridobil približno osem tisoč odstotkov, po znižanju leta 2016 pa se je njegova cena ponovno zvišala za skoraj tisoč odstotkov. Zadnji razpolovitvi maja 2020 je sledilo bikovsko obdobje, ki se je novembra 2021 končalo z rekordno ceno bitcoina v vrednosti skoraj 69 tisoč dolarjev, čeprav je sovpadalo tudi z rastjo drugih tveganih sredstev. Po podatkih družb Bloomberg Intelligence in Matrixport ima naslednja razpolovitev potencial, da sproži vsaj 81-odstotno rast. Skeptiki po drugi strani trdijo, da je pripisovanje dviga cen po razpolovitvi v najboljšem primeru specifično. Druga razpolovitev se je na primer zgodila, ko je bitcoin že pridobival večjo prepoznavnost in je sovpadal z razmahom prvih ponudb kovancev (ICO – initial coin offering), med katerimi jih je bilo veliko treba kupiti z bitcoini. Tudi regulativni posegi v kriptovalute po propadu borze FTX novembra 2022 ogrožajo tržne obete.

6. Kako bo razpolovitev vplivala name kot vlagatelja, ki ima v lasti bitcoin?

Ne bo, razen če bi zaradi morebitne poznejše spremembe v ceni postali bogatejši ali revnejši. Vendar tudi ne bo mogoče vedeti, kolikšen del spremembe je neposredno posledica razpolovitve.