Veliki prilivi v promptne ETF. Je to razlog za rast cene bitcoina?

Devet novih promptnih skladov na borzi (ETF), ki neposredno vlagajo v bitcoin, je od začetka kotacije 11. januarja pritegnilo več kot deset milijard dolarjev prilivov.

Največji med njimi, BlackRockov Ishares Bitcoin ETF (oznaka IBIT), upravlja 5,2 milijarde dolarjev, sledi mu Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (oznaka FBTC) s 3,9 milijarde dolarjev premoženja, na tretjem mestu pa je ARK 21Shares Bitcoin ETF (oznaka ARKB) z 1,1 milijarde dolarjev v upravljanju.

Zgolj včeraj je vseh devet skladov skupaj zabeležilo približno 630 milijonov dolarjev neto prilivov, kažejo podatki Bloomberga. V tem znesku je upoštevana tudi bilanca desetega ETF, Grayscale Bitcoin Trust, ki se je z 11. januarjem zgolj preoblikoval iz sklada v promptni ETF.

Nakupi močno presegajo količino novo nastalih bitcoinov

Dvig cene bitcoina je v največji meri posledica dnevnih večstomilijonskih nakupov teh pred kratkim izdanih finančnih instrumentov, ki jih je odobril ameriški regulator SEC, meni Marko Pavlović iz Wisdom Crypto (ICONOMI).

Bitcoin je zdaj "priklopljen" na največji vir likvidnosti na svetu – Wall Street, pravi Pavlović. "Tržna kapitalizacija bitcoina je, čeprav je presegla bilijon oziroma tisoč milijard dolarjev, še vedno majhna," pravi. Napoveduje pa, da se bo trend prilivov v sklade nadaljeval v prihodnjih mesecih ob možnostih popravkih cene navzdol.

Osebni arhiv

 

V nove promptne ETF v bitcoinih se trenutno steka 15-krat več likvidnosti, kot je trenutno novonastalih bitcoinov. Ko bo aprila nastopila tako imenovana prepolovitev (halving), se bo nagrada za ustvarjen blok znižala za polovico. Kar pomeni, da bi bil ob nadaljevanju sedanjega obsega prilivov v sklade od aprila priliv v promptne ETF v bitcoinih že 30-krat večji od nove količine novo "narudarjenih" bitcoinov, opozarja Pavlović.

Trenutno z rudarjenjem nastaja 6,25 bitcoina na deset minut, kolikor v povprečju traja ustvarjanje novega bloka v bitcoinovi podatkovni verigi. Kar pomeni, da na dan nastane v povprečju okoli 900 bitcoinov. Promptni skladi v bitcoinih pa morajo ob trenutni ceni dobrih 50 tisoč dolarjev za bitcoin in prilivih v višini 630 milijonov dolarjev dnevno kupiti preračunano 12.600 bitcoinov na dan.

Izjemen uspeh novih skladov

Rast cene bitcoina v zadnjih dveh tednih je mogoče pripisati izjemnemu uspehu novih borznih skladov, meni Domen Kregar, analitik Ilirike. "Denimo sklada IBIT in FBTC sta najhitreje rastoča sklada ETF v zgodovini." Zgolj BlackRockov sklad IBIT je 13. februarja imel kar 493 milijonov dolarjev prilivov, pravi Kregar. "Zanimivo je, da so se v zadnjem tednu močno povečali prilivi v sklade, kar nakazuje na precejšnje zanimanje vlagateljev. Denimo v zadnjih štirih dneh so vsi skupaj imeli 2,3 milijarde ameriških dolarjev prilivov. To je več prilivov, kot so jih ti skladi imeli v prvih treh tednih trgovanja."

To močno vpliva na obnašanje vlagateljev, ki začenjajo čutiti tako imenovani učinek FOMO – strah, da bi zamudili priložnost (fear of missing out), meni Domen Kregar. Ob tem pa navaja še omenjeno prepolovitev nagrade rudarjem bitcoina. "Efektivno se bo izdaja novih bitcoinov zmanjšala za polovico, kar pomeni še dodatno zmanjšanje ponudbe, ki se zdi že v tem trenutku precej majhna."

"V tem trenutku se torej zdi, da so okoliščine zelo dobre za nadaljnjo rast najpomembnejše kriptovalute. Vse to dogajanje pomeni, da tako imenovani FOMO še raste. Se je pa treba zavedati, da se popravki zgodijo ravno, ko je FOMO na vrhuncu," je opozoril Kregar.

lastni arhiv

 

Na pojav FOMO kažejo tudi izračuni količnika povezanosti med obsegom prilivov v promptne ETF in ceno bitcoina, ki so jo izračunali pri Bloombergu. Korelacijski količnik je bil  12. februarja 0,87, pri čemer vrednost ena pomeni, da se vrednosti gibljeta popolnoma usklajeno.

Velika povezanost prilivov in cene bitcoina

Po besedah Matta Sheffielda, višjega podpredsednika za trgovanje pri družbi FalconX Holdings, ETF ob povečanju prilivov učinkovito umikajo bitcoine iz obtoka in na trgu povzročajo ponudbeni šok. "Na splošno menim, da smo priča začetku ponudbenega šoka, ki se bo verjetno še okrepil, ko bodo skladi ETF kupili še več proste ponudbe," je za Bloomberg dejal Sheffield.

Na navdušenje vlagateljev na trgu kaže tudi indeks strahu in pohlepa (Fear & Greed Index), ki je trenutno globoko v območju pohlepa (72 od največ sto točk).

Z rastjo cene bitcoina se tudi zmanjšuje delež investitorjev, ki so bitcoin kupili po višji ceni od trenutne. Delež bitcoinov, ki so še vedno v izgubi, je trenutno 13 odstotkov, kažejo podatki analitične družbe Glassnode, odstotek pa se z rastjo cene hitro manjša.