Neuradno: Generali išče novega upravljavca sklada zasebnega kapitala

Generali Investment, ki je leta 2019 ustanovil sklad zasebnega kapitala Generali Growth, zdaj zanj raziskuje možnosti glede morebitne zamenjave upravljavca, smo izvedeli neuradno. Govorice o tem sicer krožijo že nekaj časa. Na Generali Investments situacije ne želijo komentirati.

Razlogov za iskanje novega upravljavca sklada zasebnega kapitala, ki investira predvsem v mala in srednje velika podjetja s potencialom za rast, je več. Eden od glavnih je, da slovenski sklad zasebnega kapitala preveč "štrli" iz strategije skupine Generali, ki je lastnik slovenske družbe za upravljanje Generali Investments. Generali namreč nima strategije neposrednega vlaganja v podjetja, ampak to običajno počnejo preko t. i. "third party funds", torej skladov, ki jih upravljajo drugi.

Sklad zasebnega kapitala Generali Growth je ob koncu obdobja zbiranja kapitala avgusta 2020 zbral 65 milijonov evrov kapitalskih zavez vlagateljev. Skladu sta sredstva zagotovila Evropski investicijski sklad (EIF) in SID Banka, vsak po 12,5 milijona evrov (skupaj 25 milijonov evrov), in skupina Generali 23,73 milijona evrov. Med večjimi investitorji so še ACH Invest s tremi milijoni, Pozavarovalnica Sava in Kapitalska družba s po dvema milijonoma, Prva osebna z 1,5 milijona ter Pokojninska družba A z milijonom evrov in KD Group z enakim zneskom. Poleg institucionalnih vlagateljev so med investitorji tudi posamezniki, ki veljajo za dobro poučene vlagatelje in katerih vložki morajo dosegati vsaj 150 tisoč evrov.

Naj pojasnimo, da skladi zasebnega kapitala delujejo na način, da se kapitalske zaveze, ki so jih prejeli od vlagateljev, vpokličejo - torej denar nakaže - postopoma, in sicer šele takrat, ko pride trenutek za vsakokratno plačilo kupnine ob nakupu poslovnega deleža. To je v primeru sklada Generali Growth pomembno zato, ker še ni porabil celotnega smodnika, kot poznavalci pravijo nečrpanemu delu kapitalskih zavez.

Iz finančnih izkazov je razvidno, da je imel sklad ob koncu lanskega leta 22,2 milijona evrov sredstev.

Vlagatelji, ki investirajo v sklad, ki je usmerjen na hitreje rastoča mala in srednja podjetja, od tovrstne naložbe pričakujejo dvomestno donosnost.

Novi upravljavec, stara ekipa

Ko pride do spremembe upravljavca sklada pred potekom obdobja investiranja, se na novega upravljavca običajno prenese tudi celotna ekipa, ki je v takšnih primerih tudi sama udeležena v kapitalu sklada, hkrati pa njeni vodilni posamezniki sodijo med tako imenovane ključne osebe, ki so praviloma povezane s skladom od rojstva do smrti. Ekipo sklada Generali Growth sestavljajo Simon Mastnak, ki je tudi direktor sektorja zasebnega kapitala, Luka Podlogar, ki je sicer predsednik uprave Generali Investments, Peter Bezlaj, ki je Mastnakov namestnik, ter upravljavec Žiga Cajzek. Od poznavalcev smo izvedeli, da upravljavska ekipa po ustaljeni praksi sodeluje v skladu v višini enega odstotka kapitalskih zavez sklada, kar pomeni dobrih 600 tisočakov.

STA

Kaj bo z naložbami?

Skladi zasebnega kapitala v podjetja praviloma vstopijo za nekaj let. V tem času skušajo optimizirati poslovanje in potem običajno iz sklada izstopijo.

V portfelju Generali Growth je trenutno pet investicij: Eko Papir je bila prva naložba sklada. Gre za največjega hrvaškega proizvajalca ekoloških papirnih vreč. Investirali so še v 24-odstotni delež v podjetju Paradajz, ki ga večina pozna po blagovni znamki Lušt. Lani je sklad v košarico dodal še stoodstotni delež v družbi Proteini.si, ki je specializiran trgovec na področju športne prehrane v regiji Jugovzhodne Evrope, ter 74-odstotni delež v zagrebški družbi Diverto, ki se ukvarja z zagotavljanjem informacijske varnosti. Zadnja investicija, ki je bila zaključena junija, je bila nakup 80-odstotnega deleža družbe Zobozdravstvo Diamant, ki je drugi največji zasebni dentalni center v Sloveniji.

Sklad je že izstopil iz dveh investicij, in sicer iz pomurskega podjetja Panorganix, v katerega je vstopil marca 2020, in iz visokotehnološkega trzinskega podjetja LIT Tranzit, v katerega so prav tako vstopili marca 2020. Slednjega je lani prevzelo estonsko podjetje Ridango, ki je aktivno v isti panogi.  

Kaj pa nepremičninski sklad?

Generali Investments poleg sklada zasebnega kapitala in vzajemnih skladov upravlja tudi alternativni nepremičninski sklad Generali Adriatic Value Fund (AVF). Če je sklad Generali Growth še vedno v obdobju investiranja, je sklad Generali AVF že počrpal celotni kapital in se približuje zaključku življenjske dobe, ko nastopi čas za unovčevanje dobičkov in vračila kapitala vlagateljem. Sklad ima sicer v lasti poslovni center Tivoli Center, hotel Austria Trend, kompleks Stekleni dvor in trgovsko središče Arkadia v Viru pri Domžalah. Omenjeni sklad sicer po neuradnih informacijah še naprej ostaja v upravljanju družbe, saj ima Generali na področju neposrednega investiranja v nepremičnine drugačno usmeritev kot na področju podjetij.

Trenutno ni komentarjev za novico. Bodi prvi, ki bo komentiral ...

Pusti komentar